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  阿里有望6月发CDR缈绘拠宸ㄧ硶,美股淡定鎼,港股躁动缁忔嫈鏋,赵薇参股的阿里影业涨了三成

  随着6月的临近鑾,关于CDR进展的各类消息也不断传出鍡。

  根据5月24日《钱江晚报》报道婊,百度已经选定了华泰证券(17.550, -0.05, -0.28%)鍏勫寲,网易选定了华泰证券和中信证券(19.370, -0.14, -0.72%)担任保荐机构宸惧悎。阿里妗愯緣娉垫棦、小米灞呯缁、京东等回归A股发行CDR的工作也在有条不紊地筹备中鍖″崕。

  就目前的进程来看绾,小米可能将是第一家在香港IPO鍓冩櫞鍗佃晧、同时以CDR形式在A股上市的公司鍡。除此之外鐫规伆,京东鐐曞寲琛拌埛、百度和阿里巴巴也都可能在6月份成为首批回归A股的科技公司榫嬬泿鏌。

  此前有消息称缈,百度或于今年6月份以CDR方式正式回归A股证券市场鏉,成为首只发行CDR试点公司娉。此外缂旂磰璇,也有报道称閿戦摼姹,阿里巴巴和京东也将回归灞嬪绗,CDR首批名单可能是两家鍩,也可能是四家钃栬悕鐮。

  在大家推测首批回归A股发行CDR的阿里巴巴韪忚搫濞、京东閽崇殕、网易瀹夊嵂闃、百度这四家公司之中鍑,市值最高的阿里巴巴最受关注鑸呬父。尚未等到阿里巴巴CDR落地发行鐣忚敿楠歌胺,港股阿里系公司的股价已有积极反应鑺冲牑。

  5月24日鐢,港股阿里系公司普涨鑸,截至收盘璋,阿里影业31.52%鏄熷兊鎮嶇矑,报1.21港元瓒熸湭鍐,盘中一度上涨39.13%骞,创2015年7月以来最大涨幅;亚博科技控股6.98%鍐荤繝鍙,报0.92港元;云锋金融涨5.37%灞㈣杈,报5.30港元;阿里健康涨1.47%搴嗗埡鐩戠墴,报6.89港元鍏,盘中一度上涨15.46%至7.84港元瀛欏彜。

  与港股阿里系公司股价大幅上涨相异浼喅,截至24日美股收盘绀,阿里巴巴初步收涨0.47%鐩,未出现大幅波动鎽瑰惌棰傝。

  为何准备发行CDR的阿里巴巴股价尚且按兵不动濂嬬壍韪岃,港股阿里系公司的股价先涨嗨了鐞嗛鐡,呈现“大哥未动闂瑰彌、小弟先行”的局面?

  一位操作过多个港股项目的投行人士向记者分析指出鎯︾灏嗕節,由于预期阿里巴巴会是最早一批发行CDR的中概股鏁炵罕闃,而阿里巴巴基于其稀缺性娑傜鏈佃剢,回归后无疑将会受到A股投资者的极力热捧璇锋,“估值可能会炒到天上去”宸,在这样的情况下鑴氭鎻,“港股中的阿里概念股就会显得便宜或者估值倒挂”璨,所以现在提前涨也符合逻辑鍙旂唲鍒。

  三大助推器推高阿里健康股价

  分析师告诉记者a鑵旈檶鏉,除了阿里巴巴CDR发行即将落地推高了炒作情绪外灏樻窎缈,阿里健康褰、阿里影业股价飙涨一部分原因也是基于业绩因素杈。

  5月16日渚涙敼鎯,阿里健康公布了2018财年的业绩公告閰掕湝,是实现借壳上市以来首次调整后盈利娼,此后股价多日大涨瀵¤绔熷煿,六日累积涨幅超过70%鑳嗘卑鍟。上周的业绩公告显示鍟煎帢楣婄墖,2018财年棰戞ⅱ宸存俯,阿里健康实现收入24.43亿元鐙欐,同比增414.2%;经调整后利润为800万元璀嚱鐠冩姷。

  阿里健康主打“互联网+医药”濞犺繕,公司表示鎷,收入和毛利的强劲增长主要由于本年度健康产品销售业务和电商平台服务收入快速成长所致棰戠虎。2017财年閫,由阿里健康提供外包及增值业务的电商平台服务业务鐡ゆ墠,商品交易总额超300亿元钂滅洏鍚堣秮,健康产品销售收入和电商平台服务收入分别达到21.49亿元和1.71亿元娲涘吔。与此同时娲,其他创新健康相关服务收入也有了显著成长鏄。

  阿里健康暴涨核心逻辑

  中信证券计算机研究团队分析师张若海指出鑷艰精,阿里健康暴涨的核心逻辑在于三大“助推器”鎺囪閫楄繑:主业爆发成长姘,超低可比渗透率拐点鐑墤鐡㈡壇,消费习惯迁移巨大红利鐥曠┛鍧。

  主业爆发成长鎶:公司2017上半年是8亿左右收入灏,2017下半年是16亿左右收入绉版嫝鍢,环比增长100%;

  超低可比渗透率拐点瀹惰涪钄:阿里健康活跃用户2800万鍠璧傛嬁,淘宝注册用户5亿鍙,也就是大概3%的活跃度渗透率鎯。未来可提升空间大概率至少到25%;

  消费习惯迁移巨大红利鎺囦緧:目前用户还不习惯网上购买OTC等保健品类绱,整个在线OTC消费习惯还在生成涔愬嫟鐏,真正的高频消费产品或者主流产品占比还不高灞,未来的提升更多需要消费习惯的红利迁移鎬。

  一只会变现的“青蛙”

  阿里影业最近因一只“青蛙”受到关注婧夋粦。

  今年年初时候瀹,日本手游《旅行青蛙》在朋友圈掀起一场“养蛙”热潮鏀瑰箍姹曢,4月初阿里巴巴宣布获得《旅行青蛙》中国大陆地区独家代理权璐跨梾,并于5月9日上线内测鍏磋鍨。5月19日鍚為剻瀛旀壂,淘宝已开售该游戏的官方周边产品鑺妭,包括毛绒玩具鍞、数码3C娣烽檧閰、食品椤夸織榛、美妆鐭虫帶、母婴闀愭搮闈、智能产品褰㈠摵姘、家居百货閰ヨ啒、旅行收纳闄╅椃妤旂》、箱包姒风偨婕、明信片等鑴遍瀷。5月21日椹,阿里影业-旗下的IP开发平台阿里鱼鐨,正式宣布推动该热门IP的全链路变现濂㈤。

  基于前期的销售业绩杞挎垔鑴,阿里影业副总裁瀛熺増、阿里鱼总裁吴倩在接受采访时将该款游戏的销售目标划定至“2亿元”绡懕鍥炲樋。吴倩表示璇疯儊,最初在拿到该IP做规划时定的目标是销售规模破亿元榧庨緥,但“一个半月基本上就已经超额完成了目标”铏庨暅杈,目前预估是1.2亿元妤炶埞。随着后续的造势推广楣婂己,预计全年2亿元是没有问题的鎼挙閫。

  作为阿里巴巴集团旗下娱乐业务的旗舰闃旈槷鍎掍笡,阿里影业的核心业务包括三大部分纭煎簢鏉:互联网宣传发行涔旂墰娉、内容制作及综合开发绋庢幐鎹。

  根据5月7日阿里影业集团公布截至2018年3月31日的十五个月财务业绩娉炶啅,公司营业收入33.03亿元鍐悏闃鍫,相比上一年同期十五个月的14.32亿元缁嗙彮韫勭,增长幅度超130%;毛利润为23.40亿元榄傚钀,较上一年同期的5.99亿元鐒曟湰,增长幅度超290%;归属于公司所有者的亏损为16.59亿元璇,同比亏损进一步扩大姹曞攭浠。其中占阿里影业收入“大头”的互联网宣发业务仍大幅亏损閬,但内容制作和综合开发已实现扭亏为盈鍝ョ墴鎷村緬。

  不知这只志在“打通淘宝的互动内容创新和卖货路径”的青蛙鎵掍茎,能否在帮助阿里影业扭亏方面献上一“蛙”之力?

  阿里系股票的跌宕起伏

  同为阿里系小兄弟璇,阿里健康和阿里影业的股价都是借壳后一路涨到最高价鎼,随后便陷入长期下跌绛。

  阿里健康此前在2014年借壳上市鐝婃垔鐧芥稌,借壳后一度暴涨1620%鍧ょ灣鑱婄柕。但随后两年里鍊惧郊灏氭倝,最大跌幅达80%以上娑。wind数据显示绌垮缂曞暘,2015年4月23日绮楁嬁鍐,阿里健康股价创下最高14.32港元鎽╄吅閿ㄦ浌,市值达到了1409.47亿港元鍊。但不到两年鎹d箶娉靛苟,在2017年3月13日琛呰敩骞㈣挏,阿里健康的股价就创下最低2.72港元鎿傜敨涓板彇,市值为267.72亿港元鍚。

  虽然近期阿里健康股票连续大涨鑸,但截至2018年5月24日收盘钘夊潩鍧炶窇,阿里健康报6.89港元妗堢瓔鑽,较最高价14.32港元仍然跌去50%娉煎嵖。

  随着首次扭亏盈利鍙,机构对未来阿里健康的发展也越发乐观鐡e吔蹇。因看好阿里健康在电子商务领域的领先地位和不断增长的市场份额杩,招商国际近日给予公司“买入”评级鑷鎭㈣壈,目标价为6.80港元绮嘲绮。分析还强调寰锋媿,阿里健康背靠阿里集团优势鍓嶈棎鐔熸櫎,拥有直达C端的移动互联网接口楣,数据变现有望随着流量与ARPU值的双升而从B端广告与佣金分成端取得突破鍚х暣鎿炵7。

  2014年阿里影业借壳上市濯掑偦鐫,股价在2014年3月12日单日上涨了186%至1.19港元绋,并于2015年4月涨至最高4.90港元鎸夌ǔ鐭,随后开始一路下跌鐮,截止到2018年5月24日收盘濂跺繁,阿里影业据最高价跌去75%鍟ょ伕。

  此外钘夌獰,就在5月23日甯,摩根士丹利发布研报称闆囪娇鎸傝垝,阿里影业通过品牌曝光璧,拉动线上售票业务增长鍗冪泿,但过高的营销支出将消耗部分盈利鐜版嫓,因此给予“持股观望”评级鐒跺叕,给出目标价0.95港元妞。

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